事業の経営を戦略的に実践していく為の 顧客満足 PPM SWOT 分析 などをご紹介

M&A の方法・手法

M&A の主な方法としては”合併”、”株式譲渡”、”営業譲渡”が挙げられます。

”合併”は、異なる企業が統合してひとつの企業となります。合併に伴い、企業の規模も拡大される為、規模の経済を期待することができます。また、各企業の持つ”資産・ノウハウ”によるシナジー効果や重複する部門の効率化など、経営改革や改善を推し進めることができます。デメリットとしては、「M&A におけるメリットとデメリット」でも書きましたが、企業同士の融合が難しく、人材の流出などのリスクが伴います。

”買収”の場合には、”株式譲渡”と”営業譲渡”の2つの方法があります。”株式譲渡”の場合、買収先企業の株式を取得して経営権を獲得します。この場合、”合併”と違って企業そのものには変化がなく、経営陣の交代が行われて経営戦略の再構築などが行われます。株式の取得方法としては、買収先企業の発行済み株式を「株主」から買い取る方法と、第三者割当増資と言って、買収先企業が新株を発行して、買収する側の企業に割り当てる方法があります。その他には、ニュースではソフトバンクなどが良く例に出されていますが、”株式交換”を行って子会社化する方法があります。次に”営業譲渡”ですが、企業を全部買収するのではなく特定の営業資産を買い取ることができます。契約により、事業部や製品などの単位で買収するなど柔軟な方法で行われます。

最後に、ライブドアやソフトバンクで有名になった、M&Aの手法を簡単に紹介します。

TOB(Take Over Bid テイク・オーバー・ビット)：株式公開買付のことで、購入する人が”買付期間”や”買い取りの株数”、”価格”を公表して、不特定多数の株主から買い取る方法

MBO(Management Buy Out マネジメント・バイ・アウト)：企業に属している経営者が、株式や営業資産を買い取る企業買収のことで、事業部門の独立などがある。独立する経営者の意向だけに限らず、企業側の思惑によりMBOされるケースもある。

LBO(Leveraged Buy Out レバレッジド・バイ・アウト)：買収先企業の資産や将来的な利益を担保として、買収資金を借入て行われる企業買収のこと。自己資金が不足している場合でも買収を行うことができ、例えば、ソフトバンクによるボーダフォンの買収総額は、1兆7,500億円と言われている。ソフトバンクは、ノンリコースローン調達という方法により融資を受けている為、債権者はボーダフォンの資産と利益以外からは借入の返済を要求することはできない。その結果、資金調達コストは膨らんだが、ソフトバンクのリスクは2,000億円に留めることができた。